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深圳市线路板行业协会

东山精密:产业整合PCB业务加码,通信板块再谋蓝图

时间:2019-3-27  来源:安信证券研究  编辑:
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    公司发布2019年Q1业绩预告,预计2019 Q1实现归属于上市公司股东的净利润1.97亿元~2.27亿元,同比增加30%~50%。

    各事业部有序发展,有望迎业绩拐点
    公司公告指出,2019 Q1业务高速增长主要系3个方面的原因:
    1)Multek并表(去年8月开始并表);
    2)软板业务营收增长;
    3)艾福电子陶瓷介质滤波器对主要客户开始批量供货。

    公司加码PCB业务,与公司原有MFLX形成协同效应,产品覆盖FPC、硬板以及软硬结合板,丰富PCB产品结构,下游应用领域进一步拓展,提升公司在PCB行业中的整体竞争力。同时,公司此前收购MFLX成效显著,经过公司的管理与整合,盈利能力逐渐提升,具备产业整合的经验优势。公司此次收购Multek后,不断提升原先工厂的产能利用率,根据此前公开电话会议内容,Multek净利率也有一定程度地提升,充分展现了公司在PCB领域内管理与产业整合的优势,预计未来公司PCB事业部将保持较快的增速。

    5G滤波器新产品业务实现较快增长,通信业务再添板块蓝图
根据此前公司公告,控股子公司艾福电子获得华为5G陶瓷介质滤波器等产品,金额为2538.08万元,在介质滤波器板块艾福电子为国内领先的供应商,预计将充分受益于5G逐渐落地。公司通信业务板块包含传统基站金属型腔滤波器、陶瓷介质滤波器以及珠海Multek相关的通信线路板,有望成为公司新的业绩增长点。根据公司公告,在通信领域,Multek主要客户包括思科、诺基亚、爱立信以及IBM等,希望可以通过公司既有的客户结构将Multek引入国内通信PCB领域。