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深南电路:南通新工厂产能释放,期待5G商用进程加快

时间:2019-2-13  来源:东方财富网  编辑:
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    2019年2月11日消息,1月29日深南电路接待新加坡政府投资等共4家机构调研,深南电路副总经理、董事会秘书张丽君接待了调研机构,双方对公司现状及未来规划等方面进行了交流。



    2018年虽有很多不确定因素,深南电路却依然交出了可喜的成绩单。2019年1月7日,中航国际控股(00161.HK)发布公告称,公司附属深南电路(002916.SZ)修订2018年年度业绩预测,经修订后,预计归属深南电路股东的净利润约人民币6.72亿元~7.17亿元,较去年同期相比增长50%~60%。

    而深南电路在1月29日调研时也表示,公司在2018年三季报披露全年预计时,结合了贸易战等多方面不确定因素;就实际情况看,不确定因素在四季度未有明显体现,季度整体订单情况正常,营收正常增长。另一方面是由于南通工厂爬坡情况较预期更为顺利,对业绩的影响优于预期。



南通深南电路


    就5G方面,深南电路在调研时表示2018年5G主要处于研发板和样本阶段,对公司营收贡献较小,随着5G进程加快,5G预计在2020年进入商用阶段,2019年下半年会有一定量放出。未来,公司资本支出将主要专注于5G的新产能扩充和老工厂的升级改造。

    另外,基板业务上,深南电路的产值也在持续增加。


    具体调研内容如下:

    Q1:公司四季度业绩表现优于预期,主要是何原因?
    A1:主要有两方面原因。一方面来自于四季度营业收入增长:公司在三季报披露全年预计时,结合了贸易战等多方面不确定因素;就实际情况看,不确定因素在四季度未有明显体现,季度整体订单情况正常,营收正常增长。另一方面是由于南通工厂爬坡情况较预期更为顺利,对业绩的影响优于预期。

    Q2:PCB行业近年来扩产频繁,是否存在产能过剩的现象?
    A2:PCB行业产能本身具有结构性,行业内厂商定位也各有不同。因此,新增产能的面向领域和产品类型都存在差异。目前就公司而言,聚焦的高中端产品产能扩张相对不明显,同时公司也在积极开发新业务领域。

    Q3:5G基站的PCB产品特点有哪些?
    A3:从目前方案来看,5G产品如MIMO天线技术、高频/高速大容量材料应用、高密集组网等,从而对PCB中特殊材料加工、整体精度、功能集成性等制造工艺都提出更高要求。

    Q4:公司2018年业绩增长的贡献主要来自4G或5G?
    A4:2018年5G主要处于研发板和样本阶段,对公司营收贡献较小,增量主要还是来自于国内4G扩容和海外市场4G的建设。

    Q5:5G预计在什么时候放量?
    A5:按照市场原本的普遍估计,5G预计在2020年进入商用阶段,2019年下半年会有一定量放出。目前,结合各方面信号,市场预期5G的建设进程可能加快,但最终仍取决于各国政府推进进度。

    Q6:公司未来三年关于PCB产能的规划是怎样的?
    A6:短期内产能主要增量来自于南通新工厂的产能释放。长期来看,公司一方面内部会着力投资技改相关项目,通过补齐瓶颈工序等方式提升PCB整体生产能力;另一方面,公司也有将新建项目纳入考虑,会在风险把控的前提下,根据市场需求变化紧抓机会。

    Q7:MEMS作为公司基板拳头产品,在基板业务中收入占比如何?
    A7:MEMS总体占比在40-50%左右,由于公司基板业务产值在持续增加,比例也会相应动态变化。

    Q8:公司未来资本支出方向主要有哪些?
    A8:近两年看,公司资本支出将主要专注于5G的新产能扩充和老工厂的升级改造。