电子业传统旺季转好 或将酝酿小幅反弹

在沪深股市小幅反弹的背景下，昨日受政策扶持较多的电子板块强势补涨，当日板块资金净流量仅次于房地产板块。分析人士认为，目前电子板块估值低于2008年6月以来平均水平，安全边际较高，电子行业基本面也出现向好信号，随着三季度旺季来临，或迎来一轮反弹。但受制于整体较疲弱的基本面，反弹持续性恐不强。

 

　　电子板块强势补涨

 

　　经过上周的连续调整之后，本周一沪深股市迎来了小幅反弹。上证综指全日上涨1.07%，收报2305.86点；深成指全日上涨1.47%，收报9849.77点。除受益于降息而领涨大盘的房地产板块外，电子板块亦表现不俗，申万电子指数步步攀升，全日上涨2.31%。从资金面看，电子板块较受资金关注。据大智慧数据，昨日电子信息板块净流入资金位居A股榜眼，仅次于房地产板块。

 

　　从个股看，昨日申万电子板块共有115只个股飘红，占比高达91%。涨幅在7%以上的有四家，分别是国星光电（+7.39%）、春兴精工（+7.34%）、三安光电（+7.22%）和鸿利光电（+7.29%）。

 

　　从细分板块看，涨幅居前的20只股中有9只来自光学光电子子板块，占比高达45%，其中涨幅在7%以上的个股就有三家来自该子板块；其次有6只来自电子制造板块，代表个股有春兴精工、汇冠股份（+5.24%）等。

 

　　分析人士认为，电子板块昨日的走强或源于两个因素。第一，申万电子板块年初以来仅上涨5.24%，涨幅略高于长期表现低迷的黑色金属板块（5.03%），而全部A股涨幅则为9.53%，跑输全部A股4.29个百分点，存在补涨需求。第二，政策对电子板块扶持力度较大，如国家将新一代信息技术产业列为十二五重点发展的七大产业之一，财政扶持力度也有望随之加大。

 

　　三季度存交易机会

 

　　长期以来，电子板块因受行业基本面限制而跑输大盘，但年初以来，电子行业的基本面整体出现回暖信号，且估值处于较安全的区间，后市预期相对乐观。

 

　　首先，行业基本面整体延续弱势，但景气度有所回升。电子行业自2010年四季度起进入下行周期，至2012年一季度有企稳回升迹象，同比虽然仍下滑，但环比已持续好转。此外，6月份许多科技盛会将接踵而至，如11-15日的苹果WWDC，20-21日微软windows phone开发者大会；27-29日Google I/O开发大会等，或将刺激资金对电子板块的配置。

 

　　从估值上看，目前电子板块估值处于安全边际较高的区间。截至6月11日，电子板块整体市盈率（TTM，整体法）为35.48倍，相对该板块2008年6月以来平均市盈率45.94倍，折价率达23%。电子板块目前基本反映了业绩下滑的负面因素，同时也已经体现出了中报业绩不佳的预期。

 

　　但分析人士认为，目前电子行业仍处于弱势回升状态，基本面拐点尚未出现，长期看电子板块后市仍然趋弱。但第三季度是电子板块旺季，或存在交易性机会，可关注受益政策较多的光学光电子板块或LED概念股以及业绩确定性较高的苹果及安防产业链优质股。