行业大企齐聚！这场风险管理闭门研讨会圆满举行

2026年以来，铜、黄金等关键原材料价格持续走高，PCB企业采购成本明显上升，利润空间被进一步压缩；同时，成本波动带来的现金流压力和经营不确定性显著增加，行业整体承压运行。

为协助PCB行业企业更科学地应对铜、黄金等关键原材料的价格波动风险，8月21日，GPCA/SPCA携手金瑞期货共同举办PCB行业原材料（铜、黄金）价格风险管理闭门研讨会。

领导致辞

金瑞期货副总经理 刘桂祥

会议伊始，金瑞期货副总经理刘桂祥致辞。他表示，当前全球大宗商品市场波动剧烈，铜、黄金等原材料价格持续上涨，对PCB产业链的采购成本和经营效益构成巨大挑战。

金瑞期货致力于将产业定价优势与衍生品工具深度结合，为实体企业提供专业精准的服务。希望今天的闭门研讨会，能够帮助各企业真正建立起系统的风险管理思维，找到适合企业自身的价格管理方案，将市场的不确定性转化为预期的管控能力，在波动的市场中稳定经营。

主题研讨

PCB行业发展现状及展望

GPCA秘书长 项百春

项百春秘书长对PCB行业的发展现状作出总结。据Prismark统计，2025年全球PCB产值达851.52亿美元，同比增长15.8%，时隔四年再度实现两位数增长。他指出，中国PCB行业已进入“结构性调整”的关键阶段，市场规模的稳步扩张与细分领域的差异化发展将成为核心特征。

近年来，PCB行业从传统由消费电子驱动转为由AI驱动，迎来前所未有的发展机遇，同时也面临着严峻的挑战。2026年以来，金、铜、银、锡等贵金属价格疯涨，地缘政治持续动荡，叠加AI算力需求的井喷式爆发，PCB行业正经历一场前所未有的成本风暴。因此，他指出，企业在拥抱AI的同时，也需警惕泡沫与不确定性，加强供应链管理，理性应对周期波动。

铜供需分析及市场展望

金瑞期货研究员 孟昊

孟昊研究员对铜的市场情况进行分析，重点讨论了宏观环境、供需格局及价格走势，并对后续影响因素进行了初步判断。

他表示，当前铜价处于较高位置，市场预期未来将维持高位，美国的货币政策和潜在的贸易政策变化是影响价格的关键变量。在铜关税层面，目前相关政策尚未公布，未来走向仍存在较大不确定性。

黄金市场分析与展望

金瑞期货研究员 吴梓杰

吴梓杰研究员从宏观层面分别分析了海外与中国的黄金市场现状。2026年上半年，黄金经历了本轮牛市以来幅度最深的一次调整。

展望下半年，黄金由深度回撤转入趋势修复，需要从资金、宏观与风险属性三方面进行确认。首先，北美黄金ETF流出需明显放缓并转为持续净流入，COMEX非商业净多头同步企稳回升，表明西方金融资金由减仓转向重新配置；其次，美元和美债实际利率需结束趋势性上行；最后，地缘风险需要由能源通胀冲击转向信用风险、金融稳定或货币信用担忧，避险需求才可能持续压过利率与美元的负面影响。

从被动承压到主动管理

——PCB企业套期保值核心逻辑与落地路径

金瑞期货研究员 黄王芳

黄王芳研究员围绕企业如何应对价格波动，结合多个具体案例，系统讲解了套期保值的逻辑与落地途径。

目前，大宗原料价格上涨，成本压力沿产业链由高端向中低端梯次传导。采购成本精细化管控，已成为PCB产业企业穿越周期、实现持续经营的关键能力。对此，企业可将套期保值涉及的各项工作进行系统归集，理顺环节间的业务逻辑与协同关系，构建覆盖事前、事中、事后的闭环风控体系，从被动承压到主动管理，为风险管理工作持续高效开展提供保障。

期货交易咨询服务产业案例

金瑞期货投资咨询部负责人 罗平

罗平负责人从金瑞期货的产业服务案例出发，为在场企业展示期货工具如何真正赋能实体企业。2025年，上市公司参与期货套保的企业数已达1892家，占比35.4%。她表示，有效的风险管理是企业穿越经济周期、实现可持续发展的坚实基石。它不仅是抵御市场不确定性的“防火墙”，更是企业在复杂环境中把握机遇、稳步前行的核心保障。

投资者适当性

金瑞期货深圳分公司总经理 王滔

王滔总经理从交易者分类、产品（服务）分类及适当性匹配管理等方面切入，系统解读了期货投资者适当性制度。他结合相关监管要求，详细梳理了自然人、法人及专业/普通交易者的划分标准与风险等级对应规则，并重点介绍了部分适当性禁止行为。他表示，合规是一切管理实践的基石，健全的适当性制度不仅是监管的硬性要求，更是企业自我保护、跨越经济周期实现可持续发展的根本保障。

本次研讨会聚焦大宗商品价格走势的深度研判，重点解析了铜、黄金的市场供需格局变化。同时，本次会议系统阐述了如何运用期货、期权等金融衍生工具进行套期保值与价格管理，助力企业构建更加科学、稳健的采购成本控制体系，切实提升抗风险能力。

未来，协会将秉承“服务行业”的理念，紧密围绕产业链核心议题，深挖会员企业的实际诉求，不断搭建更多对接交流平台，推动产业向更高质量、更可持续的方向稳步迈进。