AI刺激需求 PCB大企营收创新高

PCB厂健鼎（3044）受惠网通、服务器及车用HDI需求，第一季营运淡季不淡，且第二季延续季增态势；此外，随AI边缘应用扩大，将刺激DRAM（动态随机存取内存）模块需求复苏，法人看好，健鼎作为该品项的全球领导供货商，将是产业复苏主要受惠者。

健鼎2025年1月合并营收59.16亿元新台币，月增4.56％，主要是部分客户春节长假提前出货，推升单月营收写下近5个月新高；但今年过年时间较早，较2024年1月营收减少4.08％。

由于网通、服务器需求强烈，加上2月、3月基期较低，法人看好健鼎今年第一季营运维持年成长不变，年增率上看10％，且第二季订单持续畅旺，预期将比第一季更好。

展望2025年，健鼎正向看待未来营运成长不变，观察下游应用产业发展，预期网通、服务器及车用HDI皆是推升营运成长的主要动能；惟DRAM模块发展值得注意，健鼎2022年DRAM模块应用营收比重达21.2％，但2024年比重下滑至16％～18％左右。

不过，法人认为，随着AI PC渗透率提升及AI边缘应用扩大，带动传统服务器需求成长，今年下半年将刺激DRAM模块需求复苏，将有助健鼎营运成长发展。整体而言，健鼎布局服务器、内存模块、车电用板等领域，并掌握四大云端服务供货商（CSP）其中三家订单，法人看好在高阶多层数PCB相关应用热度延续之下，今年可望呈现逐季成长。