新平台放量 服务器PCB链受惠

随着船期、塞港、缺料等问题逐渐缓解，加上大环境也尚未好转，服务器产业在下半年同样进入库存调整阶段，多数服务器PCB供应链业者对下半年营运持保守看法。

不过考量服务器终端需求仍在成长，库存去化有望不会太久，加上还有两大CPU新平台开始放量的题材，不少业者看好明年上半年营运有望逐步回温。Intel Eagle Stream和AMD Genoa放量带动下，服务器PCB供应链如板厂金像电、博智，CCL厂台光电、联茂，铜箔厂金居等将受惠。

金像电第三季营收优于预期，9月营收29.8亿元新台币、年增29.1％，创单月历史次高，累计前九月营收达243.3亿元新台币、年增26.5％，为历年同期新高。虽然第三季有库存调整、缺料的干扰，但也有部分客户提前缓解这些不利因素，拉货回复正常，带动金像电第三季营收达86.37亿元新台币，再创单季新高，并优于先前预期。

展望第四季法人表示，看好服务器拉货状况优于预期，网通交换器则保持强劲，需求面来说不看淡，不过考量第四季有年底盘点、季节性淡季等因素，预期金像电第四季营收约与第三季持平或小幅下滑。而新平台Eagle Stream方面，下半年至2023年第一季都维持在小量，预期第二季开始可望有显著的贡献。

金居9月营收5亿、月增11.2％、年减38.5％，累计前九月营收为54.5亿元新台币、年减16％，为历年同期次高。公司先前指出，虽然下半年服务器陷入调整，但5G、AI、AIoT、云端等趋势带动下，终端需求依旧不差，看好服务器需求仍会渐渐回温，加上已看到车用需求增加，目标第三季落底，力拼后续营运逐步回升。目前来看，Intel Whitley、AMD Milan都在库存调整阶段，供应链正期盼下一世代新平台所带来的成长动能。金居表示，AMD Genoa时程较早一些，有望在第四季看到小量，Intel Eagle Stream则如市场预期约在2023年第一季出货，展望后续，预期2023上半年受惠库存调整已告一段落，加上新平台的贡献，整体服务器需求可望有显著的提升。